1986年至1996年，泰国经济平均增长率高达9%以上。然而，泰国脆弱的金融体系、不当的汇率机制及经常项目赤字不断攀升等诸多不利因素，为金融危机的爆发埋下了伏笔。

     1997年2月，泰国中央银行干预外汇市场，以20亿美元的外汇储备平息了泰铢贬值风波。同年5月，泰国联合东亚其他国家再次干预外汇市场，稳定泰铢汇率。但是，泰铢贬值的压力继续增加，市场出现了恐慌性抛售，泰国央行在外汇储备不断下降的情况下已无力维持泰铢汇价。

      1997年7月2日，泰国政府宣布放弃盯住美元汇率机制，实行有管理的浮动汇率制度。泰铢当日下跌了20％，金融危机爆发。

      7月9日,马来西亚股市指数下跌至18个月来最低点。菲律宾、马来西亚等国中央银行直接干预外汇市场，支持本国货币。 

     7月22日,国际货币基金组织宣布，将首次运用1995年建立的“紧急筹资机制”，向菲律宾提供10亿美元贷款。

     8月15日,港币遭投机者袭击，香港特区政府投入储备保卫港币。

     10月22日,亚洲各国货币继续狂跌，金融危机进入最严重时期。

     10月28日, 受金融危机影响，美国、香港股指均跌破历史纪录。

     1998年2月9日,发展中国家24国集团聚会加拉加斯，签署了《加拉加斯声明》，国际货币基金组织总裁康德苏提出金融风险防范的七大要点。

     3月9日,世界银行和亚洲开发银行在马尼拉举行会议，设法解决亚洲金融危机。

     3月31日，韩国政府决定向外资全面开放金融业，从4月1日起允许外资进入证券、银行业，从7月起实行外汇市场自由化。

     8月28日，香港股市当日总成交金额达790亿港元，创历史最高纪录，恒生指数报收7829点。香港特区政府打击国际投机者的行动初战告捷。

     1999年7月2日， 东南亚已经开始摆脱金融危机的阴影。国内生产总值的增幅为：新加坡1.2％、菲律宾1.2％、马来西亚1.6％、泰国3.5％、印尼10.3％。此外，东南亚国家外汇储备有所增加，对外贸易也都保持顺差。